世界药厂断供,需求或涌入国内

印度是仅次于美国的全球第二大原料药供应国,占到了全球的12%。印度的原料药市场中,出口占到了近50%。现在印度疫情再度恶化,部分本土药厂已出现停产,原料药的正常生产难免受到波及,这也将加剧全球原料药品的供应短缺。在印度疫情彻底失控之际,“世界药厂”印度一度限制了26种原料药的出口,此举引发全球对原料药供应短缺的关注。

此前即有行业人士指出在新冠疫情期间,印度原料药会对全球产业链产生一定的外溢影响。在美国和印度之后,我国的原料药供应占到了全球的9%,位居第三。在原料药市场上,得益于中国率先从疫情中恢复,国外药企一部分的原料药订单短期内将会转移到中国,将会给中国原料药生产企业带来一定机遇,抢占一定市场份额。随着印度疫情再次失控,短期内对国内原料药市场也会产生一定的刺激作用。

新冠肺炎在印度的持续流行可能会破坏全球药品供应链,加剧供应短缺情况。预计会在供需失衡状态下维持相对高价,给相关国内原料药企业带来潜在的全年业绩弹性。这一点从近日原料药相关股票集体暴涨方面可以看出,美诺华连续三个交易日冲击涨停,如次新股共同药业盘中涨停,同和药业一度暴涨超过15%,海正药业、浙江医药、塞托生物、永安药业、花园生物等相关公司股价盘中也一度大幅上涨。

大量订单回流,化纤纺织等行业再迎机遇

印度是全球最大棉花和黄麻生产国,其纱线产能占全球22%。作为世界第二大纺织制造国和出口国,印度的纺织收入一直是经济的主要支柱之一,占印度出口总收入的15%左右。目前当地纺织业遭受很大冲击,无法保证正常交货,会出现大量欧美等国纺织订单发生转移的现象。已有中国企业接到回流订单,预计今年5月至6月海外回流订单有望进一步增长。

江苏一大型纱线企业表示：“回流订单并不是都由印度客户下单,而是由欧美客户直接下单,或是东南亚客户转手。工厂正加班加点生产,将在3周内交货”。

与之对应的是,国内棉纱价格已经启动涨价。市场上OE纱、C40S报价普遍出现上涨,部分纺纱厂因原料和产品库存偏低,报价上涨了500元/吨。如果疫情不能得到有效控制,停工停产将不可避免,影响将更加严重。欧美国家原本交给印度的纺织订单,又开始出现了第二波的回流。伴随纺织服装行业的强劲增长,棉花等原料大宗商品价格也出现了一波强劲走势。

供给受到明显影响,国内化工行业或将迎来量价齐升

作为全球第六大化工品生产国,印度化学品销售额全球占比较高,疫情影响化工品出口下滑明显。根据印度化学与石化部(DCPC)2020-21年度报告显示,2020-21年度(截至2020年9月)印度化学品和化学制品(不含医药制品和肥料)的出口占比为14.9%,2019-20年度同期为12.4%。

在印度疫情持续影响的前提下,印度的染料和颜料供给将会受到明显影响,但全球其他地区的染料下游需求正处于逐步复苏状态,染料和颜料需求订单将有望转向我国企业,我国染料和颜料龙头企业将有望受益,迎来量价齐升。

有望接手原药、中间体订单,农药板块震荡走高

受印度疫情持续发酵影响,国内农药板块28日盘中震荡走高,海利尔涨逾8%,江山股份涨近6%,华邦健康涨近5%。从农药产量规模来看,在亚洲地区印度的农药产量仅次于我国,但与我国之间的产量差距近10倍(我国2020年化学农药原药产量为215万吨)。

如果疫情持续影响,部分原药和中间体的订单将有望由国内农药企业接手,随着相关农药品种的全球供应端收缩,相关农药价格短期内也有望逐步上涨。

疫情冲击下印度供给“熄火”,加速开启了全球产业新周期。中国在纺织、化工、农药等多个产业链上都比较完整,目前已有部分行业接到“回流”订单,此类订单转移速度快,买家更看重价格、交货速度。预计未来将出现类似去年下半年的订单回流情况,我国化工、纺织、农药等行业将受到拉动,出口市场贸易空间也有望加大。这对于生产商来说,预示着未来的形势向好和利润飙升,但对于国内下游行业来说,原料出口增多更意味着国内市场存库进一步较少,“抢购潮”的出现将会催生下一轮“涨价潮”。