ESG到底是什么

ESG包括环境、社会和公司治理,是衡量上市公司是否具备足够社会责任感的重要标准。ESG的概念最早由联合国环境规划署在2004年提出,目前在资本市场,已成为影响投资决策的重要参考。截至2021年底,我国存续的″泛ESG″公募基金约200只,总规模突破2600亿元,较2020年末近乎翻倍增长,新发产品数量接近过去5年的总和。

ESG在环境、社会、治理基础上细化各种指标体系,被公司用来规范和监督自身行为,是一种关注环境、社会、公司治理绩效,是一种新的价值理念和评价工具,将深刻影响实体经济发展的方向。

ESG注重可持续发展,倡导企业在运营过程中更加注重环境友好(E)、社会责任(S)以及公司治理(G)。ESG投资是指在投资实践中融入ESG理念,在传统财务分析的基础上,通过环境、社会、公司治理三个维度考察企业中长期发展潜力,找到既创造经济效益又创造社会价值、具有可持续成长能力的投资标的。环境指标E中包含的碳排放量等多项节能减排指标,是衡量企业在″碳中和″方面的重要考量方式。

在我国碳金融市场尚处起步阶段,ESG投资产品的国际化特点可以为市场提供低碳发展、″碳中和″战略目标实现路径的有效补充。ESG作为″30.60目标″达成的重要配套支撑,进一步完善绿色金融体系将是中国重要的下一步。

当前,ESG的核心理念与我国″双碳″发展战略高度契合,中国的ESG发展在未来将迎来一股新热潮。2023年,企业的ESG工作有哪些关键因素？ESG工作只和上市公司有关吗？有哪些坑是需要避开的？本文为你一一解读。

01

ESG信息披露,不是一纸报告那么简单

无论是ESG投资还是实践,都需要参照企业的ESG信息披露,这是实现ESG发展的″基础设施″。企业通过完善的ESG信披工作,加强与投资人、资本市场的沟通。

2022年12月19日,中国上市公司协会发布了《中国上市公司ESG发展报告(2022)》。报告显示,A股上市公司ESG信息披露率逐年提升。但也同时指出,A股上市公司ESG相关报告规范性和专业性不断提高,但ESG相关信息质量还有待加强。

A股上市公司ESG信息披露率逐年提升

图片来源：《中国上市公司ESG发展报告(2022)》

提升信息披露的质量,是一件更有挑战性和重要性的事情。

比如,部分企业在自愿披露ESG信息时,是有选择性地披露对企业有利的信息,导致信息披露不够完整。一个行业中的不同公司,也因为评价指标的口径、单位不一致问题,出现质量参差不齐的情况。

一方面,部分企业缺乏充足的可量化数据,一方面是缺少数据系统,企业ESG数据管理能力还有待加强；另一方面,也和制度、指引的不完善有关。目前国际上还未有统一的ESG评级体系和标准,不管是MSCI、标普体系,还是国内的评级机构,都有各自打分量化的方法论。

企业在披露ESG信息时,更要看报告的受众群体是谁,以及受众群体是否认可。不同利益相关方想要获取的信息并不一样,因此在披露标准中的实质性、重要性也存在差异。否则,很难在行业中进行横向比较。

中国企业的ESG信披整体质量有待提升,但并非无可取之处。很多公司都开始设立ESG委员会或领导小组,专门负责ESG政策的制定、信息的收集、分析和报告披露,这对于战略决策、组织架构来说是好的方向。未来,这一行业仍需更多专业型人才的加入。

02

减碳,从企业自身到供应链上下游

供应链管理,本就是企业经营管理中的重要一环。

2022年,特别是受到地缘政治风险、全球通胀压力以及极端天气事件等影响,全球供应链遭受到巨大冲击,企业需注重供应链韧性的重要性。当前全世界有 80% 的贸易涉及全球供应链,中国企业从全球供应链发展中受益良多,但全球化下的新风险也让更多企业重新检视自身供应链安全。

对于供应链可持续发展层面的考量明显增加,供应链环节的环境污染、劳动力健康和质量安全事件等议题对企业的影响,越发受到重视。以供应链碳排放为例,在去年3月ISSB发布的两份可持续披露准则中,与此前现行披露准则最大的区别之一在于：强制要求公司披露范畴三温室气体排放的数据。这一征求意见稿发布之后,该细则也在不断调整。

目前的进度是,ISSB后会给予应用该准则披露的公司至少一年的″宽限期″,即在最终版的披露准则推出并生效至少一年后,范畴三披露要求才会生效。

不过可以肯定的是,范围三层面的碳减排将在企业碳中和承诺中,发挥越来越重要的作用。当前,全球供应链走向零碳管理的趋势,企业减碳的管理对象正在从自身,到部分供应商,并向整个供应链延伸。

未来,特别是对于处于国际价值链体系之中的外向型出口企业,应及时调整绿色供应链的企业管理策略,否则企业的生存空间都会被挤压。

阿里巴巴提出范围3+的目标,推动消费者和供给侧形成绿色商品和生活生态

图片来源：阿里巴巴

03

警惕！漂绿现象何时休？

目前,企业的ESG表现已经成为投资中不可或缺的考量因素。若仅是为了迎合资本市场的偏好去做,容易产生短期行为,甚至出现″漂绿″风险。

″漂绿″意味着企业选择性地,或者虚假披露ESG信息,夸大自身在ESG方面的成果贡献。例如,一些企业对外宣称的环保理念、净零目标,背后却没有实际行动做支撑,甚至连内部人员都不知道应该怎么做,缺乏行之有效的具体实践。

真正的ESG工作是基于一种长期主义的理念,不是仅仅基于合规压力,或是品牌影响力去做,应该把这项工作与各个利益相关方结合起来。

企业应从通过披露(Disclosure)ESG信息、提升ESG管理(Management)水平、主动与外界互动(Engagement)三大方面做好ESG工作。其中,做好信息披露是基础,做好管理工作是核心,这样才能把工作成果以互动的形式,向外部媒体、评级机构更好地传递,构建良好的互动关系。

D.M.E模型指导企业做好ESG工作

图片来源：盟浪

从消费市场的需求来看,消费者也正变得更加聪明、理智,企业应该转变对消费者的预判。近年来循环理念兴起、二手转卖平台火热、租赁代替购买等现象正是体现了消费观念的变化。

在商道纵横发布的《2022年中国可持续消费报告》中也显示,有超过半数的受访者认为企业需要提供清晰的、可靠的、量化的低碳商品信息,才更能打动他们。此外,″传达简约、品质、健康的生活方式″、″负责任的原材料″、″清洁生产″、″重视资源循环″、″量化减碳贡献″仍对消费者最终开展低碳消费有明显的促进作用。

不只是讲好一个ESG故事,这故事背后需要数据支撑,因此真正重要的是企业的切身实践,这个重要性和先后顺序不可搞错。

04

环保只是一方面,治理、社会层面还能做更多

做好ESG工作,能够重塑企业价值。不过,这背后也有巨大的复杂性。

无论是报告、评级,还是碳中和、新能源、社会公益,这都是ESG的不同侧面,任何一个单一标签都无法代表ESG的全貌,否则将会带来偏颇和误解。

「碳中和」已成为火热话题,叠加国内市场主流趋势的呼应,很多人会把ESG误解为做好″双碳″实践就好了。实际上,「碳中和」更多着眼于ESG理念中的环境(E)层面,不能完全与整个ESG体系划等号。

做好环保工作就够了吗？ESG的内涵显然不止如此。

以特斯拉为例,传统印象中新能源企业凭借更具环境友好特性的产品,应该获得更高的ESG评级。但是,在去年5月标普500 ESG指数之中,特斯拉被剔除在外。

因为缺乏低碳策略、产品安全风险、面临种族歧视指控等原因,导致特斯拉的ESG评级降低,不符合标普500 ESG指数纳入标准。

随后,特斯拉CEO马斯克甚至炮轰ESG指数是″魔鬼的化身″,这也与他对ESG理念的理解不全有关。

伴随ESG理念发展,很多原先不受重视,或者不与财务表现直接挂钩的因素被纳入考量。总结来看,ESG不能简单地等于环保,它是系统性考量一个企业环境、社会和公司治理的综合表现,需要公司不止一个部门的关注,而是整个管理架构的认可和推行。

05

ESG宜早不宜迟,变成本中心为利润中心

在ESG行业领域,关于成本与利润的讨论一直存在,行业中的一些声音始终把ESG与″花钱″″高成本″联系在一起。

其实不然,ESG实质上是一种以更合乎道德的方式去挣钱。

无论上市企业还是非上市企业,企业都是以盈利为目标,只是上市企业受到的监管力度比非上市企业更多。但非上市企业的数量远远高于上市企业,这不意味着他们就不需要开展ESG工作。

企业应当先从转变理念开始,从中挖掘到获取利润和降低成本的机会,这便是借助市场驱动的力量推动ESG工作。例如企业做碳转型,在摸清自身″碳家底″之后,还需采用量化的方法估算转型成本,以及绿色产能的投资回报,并参考竞争对手的情况。当牵扯到企业的实际收入和成本,企业便能真正意识到ESG工作的重要性。

因此,不仅是关乎纯粹的监管要求,企业应参照市场化趋势,将ESG工作的重要性与财务挂钩,主动去做、统筹协调,才能把这项工作做好。

企业应努力把对ESG工作的定位从成本中心转化为利润中心。企业做好ESG工作,做好信息披露是基础,重视评级提升,更把ESG理念和日常经营管理结合起来,提前规避风险,减少不必要的损失,同时有望提升利润空间。

当然,由于ESG涉及到各个层面的议题,企业应优先选择和自身经营活动和发展战略紧密相关的议题,分轻重缓急逐步开展,这样也有利于提升企业自身的积极性和实操性。

比如在环境层面,能源企业可以先从提升内部运营层面的能源使用效率开始,注重节能节水,从而减少资源浪费；电商物流企业可以先从包装材料的绿色转型开始,采用更具环境友好性的循环包装材料等。在社会层面,餐饮、电商企业可以采购滞销农产品,带动农民增收等。

如今,ESG表现的重要性在同行竞争中也越来越强,也就是常常讲到的Peer Pressure(同辈压力)。比如企业的CDP碳披露评级提升,这在同行中无疑是一种竞争优势,更易获得来自投资者、客户和消费者的认可。对于那些ESG工作成果相对较慢的竞品来讲,这已成为一大新的优势创新点。

总结来看,ESG工作开展与否,和企业是否上市、规模大小并无多大关联,如果在ESG关注的领域不合规,企业仍旧会产生法律风险。也可以这么理解：有的企业没有强制要求发布ESG报告,但是任何企业都可以在任何时候开展ESG措施,且宜早不宜迟,这对于企业长期发展来说是必要的。

我国的ESG发展还处在一个初期阶段,建立一个健康、完善的ESG生态系统,需要不同的利益相关方共同努力去构建。

ESG评价体系及指南

目前国际上ESG理念及评价体系主要包括三方面：各国际组织和交易所关于ESG披露和报告的规定、评级机构对企业ESG的评级、以及投资机构发布的ESG投资指引。在企业ESG评级体系中,不同的评级机构所关注的指标有所不同,部分常见ESG指标如下表所示。

团体标准《企业ESG报告编制指南》(赛飞特集团参编)《企业ESG披露指南》已发布实施。

各社团组织以及地方推出了具有中国特色的ESG信息披露规则指南！为企业ESG报告编制提供了参考！